Fed利率未明 短債ETF卡穩

美國聯準會政策立場未定，但確保通膨及時回落至2％，市場預期 12月升息機率高。法人表示，利率維持高位仍將延續，加上中東衝突未歇、科技股估值疑慮等壓力，具穩健收益及存續期短的短天期債吸引資金關注，下半年來九檔日均成交量超過千張，且繳出正報酬債券 ETF，主要是短天期美債ETF、投等債ETF、非投等債ETF。

群益0-1年美債ETF（00859B）經理人李鈺涵認為，Fed維持利率決策不變，符合市場預期，不過內部意見再度陷入分歧，有兩位決策官員主張應升息1碼。儘管會後聲明並未提供更多指引，聯準會也重申將透過更多資訊評估政策立場，利率路徑方向未明，然市場仍舊預期 12月具升息可能。短天期債因存續期間短，受到利率變化的影響較小，尤其美國短天期公債因是由美國政府發行，故還具備高信評與高流動性優勢，適合資金停泊。因此，針對兼顧債息收益與波動管理，可考慮透過適度配置極短天期美債ETF來滿足投資需求。

國泰US短期公債（00865B）基金經理人陳韻竹指出，聯準會本次維持政策利率不變，會後聲明強調，仍須取得更多資訊，才能進一步判斷適當的政策立場，確保通膨及時回落至2％。此次暫停升息，尚未代表緊縮循環結束，市場對12月升息的預期仍高，後續通膨與就業數據將是影響利率走向的關鍵。在政策仍具不確定性的環境下，短天期公債對利率變動的敏感度相對較低，配置價值值得關注。

中信投信強調，市場對AI投資與企業舉債規模的疑慮升溫，帶動風險偏好降溫、避險資金回流債市，美債殖利率自高檔回落；但油價仍處高位、通膨壓力尚未完全消退，使利率前景維持不確定性。在此環境下，短天期美國公債憑藉高信用品質、低利率敏感度及良好流動性，持續展現穩健收益與資金停泊的配置價值。

訊息來源：工商時報 C3版 ↗