今年下半年來國際金融市場大小不確定性紛沓而至，美國期中選舉 後，風險性
資產價格波動劇烈，法人表示，短期市場不確定仍籠罩， 資金轉向穩健收益型
資產的配置需求，其中短天期債券不僅能提供債 息收益，存續期短的特性，面
對利率波動環境相對具防禦力，有利適 度透過相關ETF配置，強化投組抗震能
力。
觀察債券ETF表現，下半年來繳出正報酬，且日均量高逾千張的九 檔ETF，
清一色為短天期債ETF，顯見在市況震盪之際，短債低波抗震 又能兼顧收益的
特性獲得青睞。其中前三名皆為極短天期美債ETF， 累積報酬在4.18％～4.24％
間。另有四檔非投等債ETF躍居榜上。
群益0-1年美債（00859B）經理人李鈺涵表示，近期市場消息錯綜 ，美國
聯準會預估年底仍有升息可能，短天期債因存續期間短，受到 利率變化的影響
較小，在利率變化頻頻的環境中，較具備防禦能力。
美國短天期公債因是由美國政府發行，故還具備高信評與高流動性 優勢，
因此在當前市場不確定性猶存之際，適合資金停泊，對於期盼 能兼顧債息收益
與波動管理的投資人，可考慮透過適度配置極短天期 美債ETF來滿足投資需
求。
中信投信指出，近期市場對人工智慧（AI）投資熱潮的看法轉趨審 慎，投
資人風險偏好降溫，避險資金重新流入債市，帶動美債殖利率 自高檔回落。雖
然債市迎來喘息空間，但國際油價仍處相對高位，通 膨壓力尚未完全消退，聯
準會後續利率政策仍有變數，利率走勢可能 反覆震盪。
不確定性仍高的環境下，兼顧穩健收益與降低波動，成為資產配置 的重要
課題。短天期美國公債具備美國政府信用支持、信用品質高， 加上存續期間
短，受利率變動影響相對有限，流動性也相當充足，可 協助降低市場與利率波
動的衝擊。
國泰US短期公債（00865B）基金經理人陳韻竹分析，聯準會10月維 持政
策利率不變，但通膨仍高、經濟活動持續強勁，後續政策仍須觀 察物價與就業
數據。利率方向尚待釐清之際，短期公債存續期間較短 ，價格對利率變動的敏
感度相對較低，有助控制投資組合的利率風險 。
訊息來源：工商時報 C2版 ↗
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