「未上市股票」指的是公司的股票沒有在證券交易所（上市）或證券櫃檯買賣中心（上櫃）掛牌買賣。它不是「不合法」或「來路不明」，只是交易方式和上市櫃股票很不一樣。
三個最大的差別
- 沒有集中撮合：上市櫃股票由交易所撮合，每一秒都有公開的成交價；未上市股票沒有，買賣雙方各自詢價、議價。
- 價格沒有唯一答案：同一檔股票，這個人願意用 90 元買、那個人想用 100 元賣，成交價取決於雙方何時談攏。
- 流動性低：想賣的時候不一定馬上有人接手，想買的時候也不一定有人願意賣。
常見的幾種類別
- 未上市（未上櫃）：沒有在交易所或櫃買掛牌的公司，其中有一部分是「公開發行公司」，會依法公告財務報告。
- 興櫃：公司已向櫃買中心登錄，透過推薦證券商報價與撮合，是從未上市邁向上櫃、上市的前一站。詳見興櫃股票是什麼？交易制度簡介。
- 創櫃板：櫃買中心為新創、微型公司設立的籌資輔導平台，不是正式的證券交易市場。
為什麼有人關注未上市股票
有些公司規模已經不小、獲利穩定，只是還沒有掛牌；也有公司正在準備登錄興櫃或申請上市櫃。投資人想在掛牌前先認識公司，就會留意未上市市場。但相對地，資訊較少、價格較不透明，風險也比上市櫃股票更需要自己把關。
開始之前，建議先做的事
- 了解自己能承擔的風險，不要動用短期內會用到的資金。
- 查證公司基本資料，例如公司登記、是否為公開發行公司（見買未上市股票前，怎麼查公司的底細）。
- 把價格當成「議價的參考」，不要當成保證成交的價格（見未上市股票的買進價與賣出價怎麼看）。
想從公司名稱查起，可以直接到股票查詢搜尋。